财通策略嬴 8月27日：调价后92/95号汽油价格；小麦价格“降温”，窄幅下跌！

小麦市场：时光荏苒，8月渐入尾声，在国内小麦市场，目前，小麦多空并存，市场处于“筑底”阶段，但是，由于市场余粮充足，需求主体采购难度偏弱，现货小麦延续“弱稳”的局面，市场呈现窄幅下跌的走势！不过，随着后市需求支撑转强，个人预估，小麦前景仍旧可期，但是，理性来看，小麦价格在供应宽松预期下，后市反弹空间也较为有限！

据机构数据分析，截至目前，全国主流小麦产区，在重点监控的89家企业，其中，4家上涨，6家下跌，小麦挂牌均价在1.2195元/斤，市场呈现稳中偏弱的走势！

其中，4家工厂上涨，河南金沙河上涨0.2分，1.222元/斤；延津克明淀粉上涨0.4分，1.228元/斤；商丘五得利上涨0.3分，1.225元/斤；安徽正宇上涨0.3分，1.235元/斤！另外，6家工厂下跌，双龙制粉下跌0.5分，1.217元/斤；山东和兴面粉下跌0.2分，1.214元/斤；禹城五得利下跌0.3分，1.217元/几几年；大名五得利下跌0.2分，1.221元/斤；济宁利生下跌0.5分，1.21元/斤；河北金沙河优质小麦下跌0.5分，1.4元/斤！目前，山东、河北以及河南等地，主流小麦产区，淀粉企业挂牌报价稳定在1.22元/斤上下，市场呈现一定僵持的态势！

在供应方面，目前，基层余粮充足，农户库存较多，虽然，主产区小麦托市收购，目前，入库体量或将达到1000万吨，这缓解了基层卖压风险！但是，由于渠道囤粮成本上升，贸易商顺价出货存在难度，但是，随着新作玉米上市在即，渠道看涨小麦前景信心不足，部分贸易商仍有腾库操作，现货小麦供应相对宽松！

在需求方面，目前，饲料企业受玉米大幅下降，小麦替代积极性减弱。但是，随着学生返校在即，下游市场淀粉购销积极性有所提升，面粉销量有所改善，部分企业订单增加，开工率略有回升！但是，碍于制粉企业麸皮出货难度较大，麸皮价格走弱蚕食了工厂利润，主流企业仍以刚需采购为主，囤粮情绪不高！

因此，在供需调整下，当前，小麦行情以筑底为主，受需求采购难度一般，价格略有偏弱。不过，后市随着北方地区气温下降，面粉购销需求提升，小麦价格或有稳固回升的走势，毕竟，政策性底部支撑较强，后市关注淀粉企业开工率的变化以及下游面粉购销的变化！

油价上涨“涨猛了”！按照汽柴油10个工作日调价的机制，昨晚24时，基于此前10个工作日，原油变化率负值运行，国内汽柴油分别下降180元以及175元/吨，油价创下下半年以来最大下降，但是，相比周期初汽柴油预估下降250元/吨，降幅减少近70元/吨，市场呈现“低开走高”的局面！好在，此次油价下降兑现，国内92/95号汽油普遍下降0.14-0.16元/升，按照家用车50升容积，加满一箱油，少花近7块钱！

如今，2025年下半年，7-8月份，汽柴油5次调价落地，市场呈现“1涨2跌2搁浅”的局面，下半年，油价恢复下降，汽柴油统计下降75元/吨！叠加，上半年汽柴油下降330元以及315元/吨，全年油价降幅达到了405元/吨，折合升价，降幅近0.31元左右！

目前，今年第17次调价顺利收官，按照汽柴油以10个工作日调价的规定，今天，2025年8月27日，今年第18次调价进入首个工作日。

据了解，在隔夜原油市场，油价下跌“跌猛了”！国际油价恢复下降，其中，WTI原油跌至63.25美元/桶（下跌1.55美元；降幅2.39%），布伦特原油跌至67.22美元/桶（下跌1.58美元；降幅2.3%），不过，重新评估后，原油品种均价在65.24美元/桶，新周期首个工作日原油变化率0.25%，汽柴油预估上涨20元/吨，油价处于搁浅范畴！